Investir dans les small caps : choix malin ou pas ?
Vous cherchez à réussir un investissement malin et rentable en bourse ? Investir dans les small caps est un des choix qui vous permettra de profiter d’opportunités uniques.
Il est vrai qu’elles suscitent un intérêt croissant. Cependant, l’investissement dans ces sociétés présente également des risques spécifiques.
Cet article vise à :
- explorer les small caps ;
- les comparer avec les large caps ;
- analyser leurs avantages et inconvénients.
Ainsi, vous saurez si ces petites capitalisations représentent des investissements à ajouter à votre portefeuille.
C’est quoi la capitalisation d’une entreprise ?
La capitalisation boursière d’une entreprise est une mesure de sa valeur totale sur le marché boursier. Elle est calculée en multipliant le nombre total d’actions en circulation par le prix actuel de l’action.
Supposons qu’une entreprise dispose de 100 000 actions d’une valeur nominale de 10€ chacune. Sa capitalisation boursière sera donc de 1 000 000€. En effet, 100 000 x 10 = 1 000 000€.
Les small caps sont donc des entreprises avec une petite capitalisation boursière. Elles sont souvent considérées comme ayant un fort potentiel de croissance. Cependant, elles présentent également un risque plus élevé que les large caps.
Comme nous le verrons ci-après, elles sont également différentes sur d’autres points.
Small caps et large caps : quelles différences ?
La taille de l’entreprise
La taille d’une entreprise est mesurée par sa capitalisation boursière. Pour rappel, celle-ci est égale au produit de son nombre d’actions en circulation par le prix de son action.
Les small caps ont une capitalisation boursière inférieure à 2 milliards de dollars. Les large caps quant à elles, ont une capitalisation boursière supérieure à 10 milliards de dollars. Elles sont qualifiées de grandes capitalisations pour cette raison.
La volatilité
La volatilité est une mesure de la variation des prix d’un actif. Les small caps sont généralement plus volatiles que les large caps. Cela signifie que leurs prix sont plus susceptibles de fluctuer de manière importante.
Cette volatilité est due au fait que les small caps sont des entreprises plus petites et moins connues. Elles sont donc plus sensibles aux fluctuations du marché.
Voici l’évolution du cours de l’action Cliq Digital sur 5 ans :
Ci-après l’évolution du cours de l’action Air Liquide sur 5 ans :
Il est important de savoir que l’évolution du cours dépend de l’offre et de la demande. Plus l’offre est faible (c’est le cas pour une small cap), plus la variation du cours de l’action à fort dividende peut être élevée dans le temps.
Le potentiel de croissance
Les small caps sont souvent des entreprises en croissance rapide, avec des perspectives de développement prometteuses. Elles sont donc susceptibles d’offrir un potentiel de croissance plus élevé que les grandes capitalisations. Ces dernières sont souvent des entreprises matures avec un taux de croissance plus faible.
Le potentiel de croissance des small caps peut donc être plus intéressant que celui des grandes capitalisations. Ces derniers s’intéressent à d’autres manières de croître plutôt qu’à la croissance réelle du business premier.
Les dividendes
Les dividendes sont une versement d’une partie des bénéfices aux actionnaires. Les grandes capitalisations sont plus susceptibles d’en distribuer régulièrement que les small caps.
Les small caps quant à elles, priorisent général la croissance interne de la société. Elles vont donc y investir la majeure partie, voire l’intégralité de leur bénéfice. Elles le font même au dépens du versement d’un revenu régulier auprès des actionnaires.
La capitalisation boursière
Comme dit précédemment, la capitalisation boursière des small caps est nettement inférieure à celle des large caps.
Nous pouvons diviser les tailles d’entreprises en trois grandes catégories :
- les small caps représentant les entreprises dont la capitalisation boursière est comprise entre 0 et 2 milliards de dollars ;
- les mid caps ou moyenne capitalisation dont la capitalisation boursière est comprise entre 2 milliards et 10 milliards de dollars ;
- les large caps dont la capitalisation boursière est supérieure à 10 milliards de dollars.
Le risque
Le risque est la probabilité de perte financière. Les investissements dans les small caps sont généralement plus risqués que ceux dans les grandes capitalisations.
En effet, les small caps sont des entreprises plus petites et moins connues. Elles sont donc plus susceptibles de faire faillite, car leur solidité est légèrement plus faible que les grandes capitalisations.
Comme nous le disons souvent, le risque rémunère le profit. Plus nous prenons de risque, plus le profit et donc la performance de notre actif peut être important. Cela nous amène d’ailleurs au point suivant.
Le potentiel de rendement
Le potentiel de rendement est la mesure du gain potentiel d’un investissement. Les small caps peuvent offrir une valeur de rendement plus élevée que les large caps. Cependant, elles présentent également un risque plus élevé.
Ce genre de société arrive à s’implanter plus rapidement sur un marché, à croître et à grappiller des parts. De ce fait, son potentiel de croissance est plus élevé.
Son potentiel de rendement en est d’autant plus important. L’évolution et la performance du cours de l’action n’en sont que plus belles.
Le rendement et la performance d’un investissement se mesurent par le gain réalisé sur la revente d’un actif par rapport au prix de revient de son achat.
L’écart entre les deux permet d’ailleurs de mesurer le potentiel de rendement de l’investissement. Plus il devient important avec le temps, plus la performance sera élevée.
L’âge des entreprises
Les small caps sont souvent des entreprises plus jeunes que les large caps. Ces dernières ont eu plus de temps pour se développer et atteindre une taille importante.
Toute société passe par quatre étapes durant son existence. Elle commence par entrer sur le marché. Il s’agit généralement de jeunes sociétés fraîchement créées ou encore à l’étape de projet (start-up). Généralement, elles ne sont pas encore rentables.
Une fois qu’elles le deviennent, elles arrivent à croître sur le marché. Il s’agit de l’étape de croissance. Cette phase caractérise plutôt les entreprises dites small caps. Ces dernières vont s’implanter sur un marché et en grappiller des parts.
Ainsi, elles pourront parvenir à l’étape trois dite de maturité. Elles vont alors devenir des large caps. Ces sociétés sont à leur stade maximum de croissance sur leur marché.
Pour évoluer et continuer de vivre, elles vont chercher à :
- se développer sur de nouveaux marchés ;
- innover sur de nouveaux produits ou services ;
- acquérir de nouvelles sociétés pour continuer à se développer.
La quatrième étape est celle du déclin. Les sociétés n’arrivent plus à se développer et à survivre sur leur marché. Elles chutent donc et font faillite.
La capacité d’innovation
Les small caps à fort potentiel sont parfois à la pointe de l’innovation dans leurs secteurs. En effet, les entreprises plus petites sont plus susceptibles d’être agiles et de prendre des risques. Cela peut les conduire à développer de nouvelles technologies ou produits.
Les innovations peuvent entraîner à une croissance rapide des entreprises. D’où l’intérêt d’investir dans des small caps. Cependant, elles peuvent également être risquées.
Il serait maintenant intéressant de découvrir les avantages et inconvénients des small caps.
Investir dans les small caps : avantages et inconvénients
Les avantages
Investir dans les small caps peut offrir plusieurs bénéfices distincts, notamment en termes :
- de potentiel de croissance ;
- de dynamisme du marché.
Un potentiel de rendements plus élevé que les grandes capitalisations
Les small caps sont souvent en phase de croissance rapide. Cela peut se traduire par des rendements potentiellement plus élevés comparés aux entreprises déjà bien établies.
Lorsque nous investissons dans une société, nous allons évaluer au préalable ses capitaux propres. Nous pouvons ainsi mesurer son rendement. Il s’agit de sa capacité à générer des bénéfices nets en fonction du capital investi.
Nous utiliserons notamment une valeur telle que le ROE (le Return On Equity). Il nous permettra d’analyser un petit peu le rendement de cette société.
Nous allons remarquer que la plupart des small caps ont des ROE plus élevés que la moyenne des grandes capitalisations.
Des sociétés jeunes et dynamiques
Les small caps en bourse sont généralement de jeunes entreprises dynamiques et innovantes. Elles sont souvent à l’avant-garde de leur secteur.
Pour cela, elles peuvent être un réel attrait pour nous en tant qu’investisseur. Elles nous permettent d’investir sur de nouveaux secteurs et de nouvelles industries.
Ces sociétés peuvent aussi être intéressantes par la suite, car il arrive qu’elles soient rachetées par des grandes capitalisations. Celles-ci veulent via ces acquisition, profiter du dynamisme, de la technologie ou des produits de ces small caps.
Microsoft a racheté l’éditeur de jeux Activision Blizzard. Ce rachat lui a permis de profiter, sans devoir créer un projet de zéro, de ses :
- technologies ;
- actifs ;
- produits ;
- portefeuilles de jeu.
Des capitalisations moins suivies par les investisseurs
Les small caps sont des sociétés moins suivies par les analystes et les grands fonds d’investissement.
Lorsqu’un fonds d’investissement investit dans une société, il prend part de manière importante à son capital. Il peut y consacrer plusieurs dizaines, voire des centaines de millions d’euros.
Un fonds d’investissement peut difficilement investir dans les sociétés avec une capitalisation boursière inférieure à 2 milliards. Cela est cependant possible s’il devient actionnaire majoritaire, ce qui est peu probable.
Les analystes s’intéressent aussi plus facilement aux grandes capitalisations qu’aux petites.
Cependant, les small caps offrent des opportunités d’investissement qui peuvent être sous-évaluées et parfois méconnues. Elles peuvent même avoir une santé et des indicateurs financiers bien plus solides et robustes que la plupart des grandes capitalisations.
Les inconvénients
Les small caps peuvent offrir des opportunités très attrayantes. Cependant, elles présentent également des risques et des défis spécifiques.
Des risques d’investissement plus grands
En raison de leur taille et de leurs positions sur le marché, elles sont plus susceptibles :
- de risques financiers ;
- de risques opérationnels.
Des risques de faillite ou de rachat
Les small caps peuvent être plus vulnérables à la faillite et aussi devenir des cibles de rachats. Il s’agit parfois de concessions défavorables pour les actionnaires.
Pour s’assurer de limiter ce risque de faillite, un indicateur financier a été créé par un prix Nobel. Il s’agit du Altman Z-score. Ce dernier permet de déterminer la probabilité de faillite d’une société à partir de données comptables fiables.
Cette étude montre que plus la valeur est élevée, moins sont les risques de faillite de l’entreprise.
Une plus grande volatilité
Les small caps peuvent subir des variations de prix plus importantes en raison de :
- leur petite taille ;
- leur liquidité moindre.
Cela entraîne une volatilité accrue. Plus l’évolution est grande sur un court laps de temps, plus la volatilité sera grande. En tant qu’investisseur, nous aurons plus de mal à gérer notre psychologie et nos émotions.
Evolution du cours de l’action Air Liquide sur 5 ans :
L’évolution du cours de l’action Cliq Digital sur 5 ans :
Vous vous pouvez voir dans les graphiques ci-dessus les différences de variation du cours de l’action Air Liquide (large cap) et de celui de Cliq Digital (small cap).
Investir dans ces sociétés nécessite donc une certaine méthodologie.
Comment investir dans les small caps ?
Investir dans les small caps peut être une aventure passionnante. Cependant, il est essentiel de :
- comprendre les différentes façons de le faire ;
- choisir celle qui correspond le mieux à votre profil d’investisseur.
Acheter des actions de small caps directement
L’achat direct d’actions de small caps permet d’être en contact direct avec les entreprises choisies.
Vous vous demandez quand acheter une action ? Faites tout d’abord une recherche et une analyse approfondies de chaque société avant l’investissement.
Acheter des fonds indiciels investissant dans des small caps
Les fonds indiciels de small caps offrent une exposition diversifiée à un large éventail de petites capitalisations.
Nous pensons notamment à des fonds d’investissement qui proposent des portefeuilles répliquant le CAC small 90. Pour rappel, celui-ci représente les 90 petites entreprises françaises.
Cette méthode est moins risquée que l’achat direct. Cependant, elle offre moins de contrôle sur les choix d’investissement spécifiques.
Investir dans des fonds communs de placement spécialisés
Les fonds communs qui se concentrent sur les small caps sont gérés par des professionnels. Ils peuvent offrir :
- une expertise dans la sélection des meilleures opportunités ;
- une diversification et une gestion des risques plus efficace.
Découvrons ci-après les facteurs clés pour bien investir dans les small caps.
Investir dans les small caps : quels critères de choix ?
Choisir les bonnes small caps dans lesquelles investir, nécessite de prendre en compte plusieurs facteurs clés.
Le secteur d’activité de l’entreprise
Analyser le secteur d’activité est crucial pour comprendre les perspectives de croissance et les défis potentiels.
Il est toujours important, dans l’analyse de notre société, de regarder ses principaux concurrents directs. Ainsi, nous nous assurerons d’avoir la meilleure opportunité sur cette industrie ou sur ce secteur.
L’équipe de direction
Une équipe de direction forte et expérimentée peut être un indicateur clé du succès futur de l’entreprise. La part détenue par les initiés au capital de la société est un des points à voir. Il s’agit d’un indicateur clé.
Le deuxième point à voir est l’évolution des rachats et reventes des actions par ces initiés. Dans la partie management, nous avons notamment le graphique de cette évolution.
Des initiés qui sont dans une logique de rachat, donneront un signe plutôt positif pour les futurs investisseurs. Une tendance massive d’initiés qui cherchent à revendre les actions détenues dans leurs entreprises est au contraire mauvais signe.
Les états financiers
Examiner les états financiers pour évaluer la gestion, la santé financière et la stabilité de l’entreprise est extrêmement important. Pour cela, l’analyse doit répondre à trois questions.
Est-ce que mon entreprise est sous-évaluée ? Nous pourrons donc utiliser certains ratios de valorisation tels que le PER ou le PEG.
L’entreprise dispose-t-elle d’un avantage concurrentiel ? Nous pouvons notamment utiliser des ratios tels que la marge d’exploitation ou la marge brute.
Est-ce que l’entreprise est bien gérée ? Nous pourrons pour cela utiliser des ratios tels que :
- Debt to Equity ;
- ROE ;
- Current Ratio.
Le Current Ratio représente le ratio de liquidité générale. Il montre à quel point l’entreprise est capable de subvenir à ses engagements à court terme.
La stratégie de croissance
Pour investir dans une small cap, il est aussi avantageux de comprendre :
- la stratégie de croissance de l’entreprise ;
- comment elle envisage d’atteindre ses objectifs.
Le potentiel de rendement
Évaluez le potentiel de rendement de l’entreprise en tenant compte :
- de la croissance prévue ;
- du marché cible ;
- de ses avantages concurrentiels.
Vous pouvez voir la croissance de son chiffre d’affaires sur les dernières années par rapport à l’industrie et à ses concurrents directs.
Une entreprise intéressante disposera d’une croissance du chiffre d’affaires sur les 5 ou 10 dernières années plus élevée que la moyenne des concurrents.
Une telle société pourra s’intégrer et pénétrer plus facilement dans le marché. Elle grappillera plus de parts de marché rapidement.
Conclusion
Investir dans les small caps offre un potentiel de croissance intéressant. Cependant, il est crucial d’adopter une approche réfléchie et bien informée.
Que vous choisissiez d’investir directement, via des fonds indiciels ou des fonds communs de placement, faites attention. Pensez à prendre en compte les critères vus précédemment afin d’éviter les actions sous évaluées.
Ils vous aideront à faire des choix d’investissement judicieux et potentiellement rentables.
En savoir plus
https://www.allnews.ch/…/sponsoris%C3%A9/l%E2%80%99opportunit%C3%A9-des-small-caps-am%C3%A9ricaines
Inspiré dès son plus jeune âge par son oncle, gestionnaire de patrimoine pour milliardaires à Singapour, Rémi De Truchis de Varennes a suivi une formation rigoureuse en ingénierie (ENSMM France, 2021), école du concours commun Polytechnique. Combinant son expertise d’ingénieur avec une passion indéfectible pour la finance, il a développé des algorithmes novateurs en Python pour identifier les actions sous-évaluées. Il prouve son autorité et expertise financière en créant la plateforme éducative « Parlons Long Terme » (2020) et est certifié par l’Autorité des Marchés Financiers (2021). Son entreprise a aujourd’hui déjà guidé plus de 400 investisseurs vers la réussite boursière.
Suivi par une communauté de 60 000 enthousiastes de finance, Rémi est l’auteur du best-seller « Enseignez l’argent à vos enfants » et co-fondateur de Value Investing Screener (VIS), reconnu comme l’un des meilleurs logiciels de recherche d’actions du marché.