Indicateurs financiers : quels sont les plus importants ?
Pourquoi les indicateurs financiers sont-ils devenus incontournables en matière d’investissement ? Ils sont tout simplement de véritables baromètres de la santé financière d’une entreprise.
Les indicateurs financiers fournissent des informations importantes sur :
- sa performance ;
- sa solvabilité ;
- ses perspectives futures.
Dans le monde effervescent de la finance, naviguer sans une boussole précise est non seulement risqué, mais peut aussi s’avérer dangereux. D’où l’importance des indicateurs financiers pour les chefs d’entreprise, les investisseurs et les analystes.
Connaître et comprendre ces indicateurs est comme posséder le code secret d’un coffre-fort. Cela vous donne un accès privilégié à des informations. Celles-ci peuvent faire la différence lorsque vous allez investir.
Dans les lignes qui suivent, nous détaillerons l’importance de quelques indicateurs financiers les plus pertinents et leur utilisation. Une fois maîtrisés, ceux-ci peuvent véritablement transformer votre perspective d’investissement.
Qu’est-ce qu’un indicateur financier ?
Un indicateur financier est une donnée chiffrée utilisée par les dirigeants, les investisseurs et les analystes. Il leur permet d’évaluer une entreprise, notamment :
- sa santé financière ;
- ses performances ;
- ses risques potentiels ;
- et sa capacité de développement.
Il existe de nombreux indicateurs financiers, chacun ayant sa propre définition et ses propres objectifs. Certains d’entre eux sont utilisés pour mesurer la rentabilité d’une société. D’autres servent à mesurer sa solvabilité, sa valorisation ou sa liquidité.
Les indicateurs financiers sont calculés à partir des données financières d’une entreprise. Ces dernières sont naturellement extraites de son bilan, son compte de résultats, ou son tableau des flux de trésorerie.
Pourquoi les indicateurs financiers sont-ils importants ?
Évaluer la santé financière d’une entreprise
L’analyse des indicateurs financiers est un exercice bien plus profond qu’une simple série de calculs. Au-delà des chiffres bruts, c’est :
- une fenêtre ouverte sur la réalité économique d’une société ;
- et un outil précieux pour anticiper l’avenir de celle-ci.
En effet, ces indicateurs révèlent les risques sous-jacents auxquels l’entreprise pourrait être confrontée. Ils peuvent être liés à :
- ses dettes ;
- sa liquidité ;
- sa rentabilité ;
- ou sa profitabilité.
- L’entreprise est-elle sous-évaluée, offrant ainsi une opportunité d’achat ?
- Jouit-elle d’un avantage concurrentiel durable qui la protège de la concurrence ?
- Est-elle gérée par une équipe capable de la conduire vers un avenir prospère ?
Maîtriser ces indicateurs revient donc à :
- posséder les clés pour décrypter la complexité financière ;
- et faire des choix d’investissement éclairés.
Prendre de bonnes décisions d’investissement
Ces indicateurs financiers, quel que soit leur type, permettent d’avoir une vision globale de la santé financière de l’entreprise. Ils aident aussi à comprendre sa stratégie. Vous pourrez ainsi, prendre une décision éclairée et justifiée par des ratios précis et validés.
En connaissant la valorisation de la société, sa rentabilité, vous comprendrez pourquoi y investir et avec quel but futur.
Lorsque vous investissez, vous contribuez au capital de l’entreprise. Il est donc important :
- de disposer d’une vision globale de l’entreprise ;
- de comprendre ce que la société fait et vend ;
- et de déterminer à quel point elle est solide financièrement.
Ainsi, vous vous assurez de prendre les bonnes décisions sur le long terme et savoir quand acteter une action en toute quiétude.
Comparer les entreprises
La comparaison de deux sociétés avant de faire son choix est importante pour plusieurs raisons. Tout d’abord, elle permet d’identifier les forces et les faiblesses de chaque entreprise en comparant :
- les performances financières ;
- les produits et services ;
- la stratégie et la gestion ;
- la culture des sociétés.
Vous pourrez ainsi vous faire une idée précise de avantages et inconvénients de chaque entreprise par rapport à la concurrence.
Ensuite, la comparaison permet aussi de déterminer les avantages concurrentiels de chaque société. Ils peuvent être relatifs :
- à la qualité des produits ou services ;
- au prix ou à la distribution de ces derniers ;
- ou à la marque et à la technologie utilisée.
En effet, une société peut disposer d’avantages concurrentiels par rapport à une autre.
Vous n’êtes pas encore décidé à investir votre capital ? Notre article sur la marge de sécurité pourrait vous aider à prendre la bonne décision.
Apple est une entreprise qui, par rapport à ses principaux concurrents, possède :
- une meilleure image de marque ;
- et une technologie considérée comme plus avancée.
Tout cela fait que ses marges sont bien plus importantes par rapport à la concurrence. Il s’agit donc d’une société disposant d’un avantage concurrentiel.
L’identification de ces avantages concurrentiels est vraiment importante. Vous pourrez alors choisir l’entreprise qui offre le meilleur rapport qualité-prix.
Enfin, la comparaison des sociétés permet d’anticiper les mouvements futurs de chacune d’elles. Il s’agit de faire une analyse fondamentale des performances passées et les tendances actuelles. Vous aurez ainsi une idée de la direction que prend chaque société.
Cette information peut être utile pour prendre de bonnes décisions d’investissement.
Surveiller les performances des sociétés
Le calcul ainsi que l’analyse des ratios et des indicateurs financiers d’une entreprise doivent toujours se faire sur plusieurs années. Cela permet de voir l’évolution de ses performances sur les 5 à 10 dernières années.
Apple a connu une évolution positive de ses marges sur les 10 dernières années. Le graphique montre que la tendance est la même que ce soient pour :
- sa marge brute ;
- sa marge d’exploitation ;
- et sa marge nette.
Communiquer avec toutes les parties prenantes de l’entreprise
Il existe un moyen simple pour faciliter la comparaison des sociétés en concurrence. Il s’agit de discuter avec le service de relation aux investisseurs.
Chaque société cotée en bourse dispose d’une équipe chargée de fournir des informations aux actionnaires et aux investisseurs. Il est assez simple de les contacter pour avoir des réponses à nos questions, notamment la valeur de rendement de leurs actions.
- d’avoir une vision plus complète du marché et des différents concurrents ;
- et de comprendre un petit peu leur stratégie face à la concurrence.
Communiquer avec toutes les parties prenantes de l’entreprise est également un moyen de s’assurer de la justesse des indicateurs financiers.
- évaluer la santé financière de chaque entreprise ;
- et comparer celles qui sont en concurrence.
Ils vont grandement faciliter vos décisions d’investissement en vous aidant à faire le bon choix.
Après avoir pris connaissance de l’utilité des indicateurs financiers, il serait intéressant de découvrir ceux qui sont les plus efficaces pour évaluer une entreprise.
Quels sont les principaux indicateurs financiers d’une société ?
La rentabilité de l’entreprise
Les ratios de rentabilité sont des indicateurs financiers qui mesurent la capacité d’une société à générer des profits. Les investisseurs les utilisent pour :
- évaluer la performance d’une entreprise ;
- et prendre des décisions d’investissement.
La liquidité et la solvabilité
La liquidité et la solvabilité sont deux concepts financiers fondamentaux de l’analyse financière d’une entreprise. Elles permettent d’évaluer sa capacité à honorer ses engagements financiers à court et à long terme.
Elles jouent aussi un rôle crucial dans l’appréciation de la santé financière globale d’une société.
La valorisation de l’entreprise
Les ratios de valorisation sont des outils essentiels. Ils permettent d’avoir une idée de la valeur relative d’une société par rapport :
- à sa capitalisation boursière ;
- et à ses pairs ou à l’ensemble du marché.
Cette comparaison va permettre de voir la sous ou surévaluation d’une société sur son marché et par rapport à la concurrence.
Elle aide aussi à évaluer les multiples auxquels les actionnaires sont prêts à payer l’action à long terme d’une société par rapport à une valeur comptable. Cette dernière peut être :
- son bénéfice par action ;
- son chiffre d’affaires par action ;
- ou son flux de trésorerie par action.
- évaluer une entreprise et la concurrence ;
- et prendre de bonnes décisions d’investissement.
Le calcul de ces ratios est un passage obligé pour ceux qui souhaitent vivre de la bourse dans un futur proche.
Voyons sans plus tarder comment utiliser les indicateurs de rentabilité d’une entreprise.
Les indicateurs de rentabilité
Le ratio de rentabilité
Le ratio de rentabilité est important. Il nous aide à savoir à quel point le capital que nous avons investi dans la société :
- lui rapporte des bénéfices ;
- et nous est bénéfique.
Le ratio le plus connu, le plus utilisé et privilégié notamment par le grand investisseur William Higgons est le ROE (Return On Equity).
Il permet de mesurer la rentabilité du capital. Il s’agit notamment des capitaux propres, incluant ce que nous avons investi dans l’acquisition des actions à fort dividende.
Ce ratio mesure à quel point notre investissement génère des bénéfices nets. Il se calcule de la manière suivante :
L’analyse du compte de résultat
Il s’agit très souvent d’un document financier important. Celui-ci résume la manière dont les opérations d’une société sont faites sur une période donnée.
Vous allez y trouver :
- ce qu’elle perçoit (Revenus) ;
- et ce qu’elle dépense (Charges).
La différence entre les deux (Charges – Revenus) permet de mettre en avant :
- le bénéfice si le résultat est positif ;
- ou la perte nette si celui-ci est négatif.
Son analyse aide à comprendre l’évolution des résultats sur les 5 à 10 dernières années (résultat brut, chiffre d’affaires etc).
Il permet aussi de découvrir et d’interpréter les marges brutes de l’entreprise. Vous verrez à quel point elle est en capacité de vendre cher un produit ne lui coûtant que peu.
Grâce à l’analyse du compte de résultats, vous pourrez également mieux comprendre ses dépenses. Vous saurez notamment comment elle gère ses dépenses en matière de recherche, de marketing, de publicité, de gestion de personnel, etc.
L’analyse du compte de résultats, notamment la croissance et la profitabilité de la société est vraiment primordial. Il nous permet d’avoir une vision globale de son état de santé financière et de ses résultats sur les 5 à 10 dernières années.
L’analyse du flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie d’une société résume :
- le montant des entrées et sorties de sa trésorerie sur une période donnée ;
- et combien de liquidité elle a générée d’une période à l’autre.
Ce tableau de bord se divise en 3 sections.
La première intègre les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation. Il s’agit des liquidités générées par l’entreprise via sa production de produits ou services.
La seconde présente les liquidités utilisées pour les activités de financement, notamment :
- le remboursement de la dette ;
- et le rachat d’actions de dividende.
Toutes ces dépenses constituent des charges sur les flux de trésorerie.
La troisième et dernière section concerne les liquidités utilisées pour les activités d’investissements. Il peut s’agir d’immobilier, d’acquisition ou de fusion.
Ces dépenses constituent une charge sur les flux de trésorerie.
L’analyse des flux de trésorerie nous permet d’avoir une vision globale de l’allocation de la trésorerie suivant les différentes possibilités au cours d’une année.
Cependant, la rentabilité d’une société reste à elle seule insuffisante pour prendre une décision éclairée. Il est également important d’évaluer sa liquidité et sa solvabilité.
Les indicateurs de liquidité et de solvabilité d’une entreprise
La liquidité et la solvabilité sont des aspects fondamentaux de la santé financière d’une société. Elles indiquent la capacité de l’entreprise à répondre à ses obligations financières à court et à long terme.
Le fait de manquer à ces dernières peut conduire à des problèmes financiers graves, voire à une faillite. Il est donc important d’analyser les différents ratios de solvabilité et de liquidité des sociétés ciblées.
Heureusement, plusieurs indicateurs financiers peuvent aider dans cette évaluation.
Le ratio de liquidité courante (Current Ratio)
Appelé “Current Ratio” en anglais, il mesure la capacité de l’entreprise à payer ses dettes à court terme avec ses actifs les plus liquides.
Pour l’obtenir, il faut diviser l’actif circulant (espèces, comptes débiteurs, stocks, etc.) par le passif à court terme (comptes créditeurs, dettes à court terme, etc).
Le “Current Ratio” mesure la capacité d’une société à payer ses dettes les plus courtes (fournisseurs, banques) grâce à ses actifs à court terme (liquidité).
- Un ratio supérieur à 1 indique que l’entreprise dispose de suffisamment d’actifs liquides pour couvrir ses obligations à court terme.
- Un ratio de liquidité générale inférieur à 1 peut signaler des problèmes de liquidité à court terme.
Les ratios d’endettement
Le plus connu est la DTE (Debt To Equity) ou la dette par rapport aux capitaux ou fonds propres de la société. Il nous permet de mesurer le levier de financement des actifs d’une entreprise par sa dette.
Lorsqu’elle veut financer les actifs nécessaires à la production de ses produits ou services, une société va utiliser :
- soit le levier de capitaux via la bourse ;
- soit le levier de la dette via les créanciers.
La DTE permet de voir la mesure de ce levier que l’entreprise utilise.
L’analyse du bilan
Le bilan comptable montre une vue d’ensemble de ce que l’entreprise vaut d’un point de vue comptable.
Vous y retrouverez :
- les actifs ;
- les passifs ;
- et les capitaux propres.
Les actifs sont l’ensemble des éléments que l’entreprise dispose à plus ou moins court terme (machines, inventaire, immobilisations).
Les passifs sont l’ensemble des dettes que la société a contracté envers ses fournisseurs et ses créanciers.
Les capitaux propres sont l’ensemble des capitaux que l’entreprise possède. Ils sont fréquemment utilisés pour financer les actifs de la société.
Ainsi : Passifs + Capitaux Propres = Actifs. En effet, comme dit précédemment, ce sont les passifs et les capitaux propres qui financent les actifs
Une société, pour financer les actifs nécessaires à la production de ses produits ou services, peut le faire de deux façons :
- soit par l’utilisation des capitaux propres ;
- soit par l’utilisation des dettes.
Le bilan comptable permet donc :
- d’avoir une vision globale de la santé financière d’une entreprise ;
- et de s’assurer qu’elle dispose d’assez de liquidité sans trop être endettée.
Il nous reste cependant une variété d’indicateur tout aussi importante à voir, ceux de la valorisation des entreprises.
Les indicateurs de valorisation de l’entreprise
Les ratios de valorisation
Les ratios de valorisation sont des outils essentiels pour évaluer la valeur relative d’une action par rapport à ses pairs ou à l’ensemble du marché.
Ces ratios fournissent une indication sur la manière dont le marché valorise l’entreprise et sa croissance.
Il en existe plusieurs. Cependant, les ratios de valorisation suivant sont les plus couramment utilisés par les investisseurs.
PER (Price Earnings Ratio)
Aussi appelé le ratio cours/bénéfice, il s’agit du rapport entre le cours actuel de l’action et le bénéfice par action (BPA) sur les 12 derniers mois.
- Un PER élevé peut suggérer que le marché attend une croissance élevée des bénéfices futurs.
- Un faible PER peut indiquer une sous-évaluation ou des problèmes potentiels pour l’entreprise.
Il est aussi appelé l’indice de confiance des actionnaires. Plus ces derniers sont confiants dans l’avenir et la croissance des bénéfices de l’entreprise, plus ce ratio PER sera élevé.
Attention, car cela n’est pas forcément toujours bon signe. Il est difficile d’être sûr et certain de la croissance réelle et durable des résultats de la société dans les années à venir.
PEG (Price Earnings to Growth Ratio)
Ce ratio prend en compte la croissance attendue des bénéfices. Il s’obtient en divisant le PER par le taux de croissance annuel attendu des bénéfices pour une période donnée.
- Un PEG inférieur à 1 est souvent un signe que l’action est sous-évaluée compte tenu de ses perspectives de croissance.
- Un PEG supérieur à 1 peut signifier que les attentes des actionnaires quant à la croissance sont plus élevées que la croissance réelle et les perspectives de l’entreprise.
PTS (Price to Sales Ratio)
Ce ratio représente le rapport entre le cours actuel de l’action et le chiffre d’affaires par action.
Il indique combien de multiple du chiffre d’affaires il faut pour atteindre la capitalisation boursière de la société.
Ce ratio est particulièrement utile pour évaluer des sociétés pas encore rentables mais qui connaissent une forte croissance des ventes.
PCF (Price to Free Cash Flow Ratio)
Il mesure le rapport entre le cours actuel de l’action et le flux de trésorerie opérationnel par action.
Contrairement au PER, le PCF est moins sensible aux manipulations comptables.
Il est donc un indicateur précieux pour évaluer la santé financière d’une entreprise.
PTB (Price to Book Ratio)
Aussi appelé ratio cours / valeur comptable, il s’agit du rapport entre le cours actuel de l’action de croissance ou autre et la valeur comptable par action. Un PTB inférieur à 1 peut suggérer une sous-évaluation.
Toutefois, cela dépend également du secteur d’activité et d’autres facteurs.
L’analyse du marché
Dans l’univers de l’investissement, comprendre les dynamiques du marché est crucial pour prendre des décisions éclairées. Certains indicateurs aident à évaluer si le marché est surévalué, sous-évalué ou à sa juste valeur. L’un de ces indicateurs est le Shiller PE.
Ce ratio, aussi appelé CAPE (Cyclically Adjusted Price-Earnings), est un indicateur de valorisation boursière. Il a été développé par un lauréat du prix Nobel d’économie, Robert Shiller.
Ce ratio ajuste les variations cycliques en utilisant une moyenne des bénéfices réels sur 10 ans, ajustée en fonction de l’inflation.
Il permet aussi de comparer une entreprise par rapport à la valorisation de son marché.
- Un Shiller PE élevé suggère que le marché est surévalué par rapport à la moyenne historique. Cela pourrait indiquer un risque plus élevé pour les investisseurs.
- Un faible ratio peut indiquer une sous-évaluation, signifiant potentiellement une opportunité d’achat.
Cependant, comme tout indicateur, il faut éviter de s’y fier aveuglément. Pensez plutôt à l’utiliser avec d’autres outils d’analyse pour avoir une vision complète du marché.
La comparaison sectorielle
La comparaison sectorielle est un élément fondamental de l’analyse boursière. Elle aide les investisseurs à mieux évaluer la performance d’une entreprise. Pour cela, elle la met en perspective avec d’autres sociétés du même secteur.
Cette comparaison est essentielle. Elle donne une idée de la position relative de l’entreprise au sein de son industrie. Elle permet aussi de s’assurer de sa sous ou surévaluation par rapport à son secteur.
Supposons qu’un investisseur souhaite investir dans une entreprise du secteur de la technologie. Pour cela, il peut comparer les performances de deux sociétés concurrentes telles que Apple et Huawei.
Foire aux questions
Quel indicateur financier est le plus important ?
La ROE est considérée comme l’un des indicateurs financiers les plus importants et est largement utilisée. Elle fait partie de la méthode d’analyse du grand investisseur William Higgons.
Plus cette rentabilité sera élevée, plus l’entreprise aura la capacité d’engendrer des bénéfices. Elle pourra donc générer des résultats par rapport aux capitaux qu’elle possède.
Comment calculer les principaux indicateurs financiers ?
Value Investing Screener peut être une option avantageuse pour calculer les principaux indicateurs financiers. Il permet aussi d’avoir une vision complète de la santé financière d’une société.
En savoir plus
https://www.bankrate.com/investing/important-financial-ratios/
https://www.sydle.com/blog/financial-indicators-634eb0f3491b8e20c47d30f1
Inspiré dès son plus jeune âge par son oncle, gestionnaire de patrimoine pour milliardaires à Singapour, Rémi De Truchis de Varennes a suivi une formation rigoureuse en ingénierie (ENSMM France, 2021), école du concours commun Polytechnique. Combinant son expertise d’ingénieur avec une passion indéfectible pour la finance, il a développé des algorithmes novateurs en Python pour identifier les actions sous-évaluées. Il prouve son autorité et expertise financière en créant la plateforme éducative « Parlons Long Terme » (2020) et est certifié par l’Autorité des Marchés Financiers (2021). Son entreprise a aujourd’hui déjà guidé plus de 400 investisseurs vers la réussite boursière.
Suivi par une communauté de 60 000 enthousiastes de finance, Rémi est l’auteur du best-seller « Enseignez l’argent à vos enfants » et co-fondateur de Value Investing Screener (VIS), reconnu comme l’un des meilleurs logiciels de recherche d’actions du marché.