Small caps en bourse : investissements attractifs ?
Pourquoi les small caps en bourse sont-elles si attractives ? Les petites capitalisations boursières sont souvent considérées comme des investissements prometteurs.
Néanmoins, les investisseurs doivent être particulièrement vigilants. Il s’agit d’un investissement particulièrement risqué et loin d’être facile.
Aujourd’hui, nous examinerons de plus près ce que sont les small caps. Ainsi, vous pourrez voir si ces petites capitalisations représentent une option d’investissement attractive pour votre portefeuille.
C’est quoi une small cap en bourse ?
Une small cap en bourse désigne une entreprise ayant une petite capitalisation boursière. Elle est généralement moins connue que les grandes entreprises cotées sur les principaux indices boursiers.
Pour rappel, la capitalisation boursière représente l’ensemble des actions flottantes (disponibles à l’achat et la vente) multiplié par le cours de l’action.
Plus cette somme globale est importante et plus l’entreprise fera partie des large caps.
Il existe en effet trois types de capitalisation en bourse :
- small caps pour les sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 2 milliards de dollars;
- mid caps pour celles dont la capitalisation boursière est entre 2 milliards et 10 milliards de dollars ;
- large caps pour les entreprises dont la capitalisation boursière est au-dessus de 10 milliards de dollars.
Il serait maintenant intéressant de découvrir l’intérêt réel de ces petites capitalisations.
Pourquoi investir dans une small cap ?
Potentiel d’appréciation et de croissance à long terme
En bourse, le small cap offre souvent un potentiel de croissance et d’appréciation plus élevé à long terme que les grandes capitalisations. Cela s’explique par plusieurs facteurs.
Des entreprises en phase de croissance
Une small cap en bourse est souvent une entreprise en phase de croissance. Elle dispose donc encore d’une marge de progression importante.
Ces dernières, souvent déjà bien implantées, sont dans une phase de maturité et non de développement.
Des entreprises innovantes
Une small cap à fort potentiel est souvent plus innovante que les grandes capitalisations. Elle peut alors gagner plus facilement des parts de marché et est plus agile. En effet, la mise en place de ses nouveaux produits et son expansion sont plus simples.
Ces sociétés sont donc plus innovantes que les large caps.
Des entreprises plus ouvertes aux acquisitions
Les small caps sont souvent plus susceptibles de réaliser des acquisitions.
Elles peuvent ainsi se développer plus rapidement et évitent d’avoir une position de monopole sur un marché.
Ce dernier point représente d’ailleurs une menace à laquelle sont sujettes plus facilement les large caps. Celles-ci ont souvent acquis de nombreuses sociétés dans leur domaine.
Découverte d’entreprises innovantes et à fort potentiel
Investir en bourse dans des small caps permet de :
- découvrir des entreprises innovantes ;
- participer à leur développement et succès.
Du fait de leur petite capitalisation, elles sont un peu ignorées par les institutionnels et les grands groupes d’investissement. Ces derniers sont réticents à investir dans les small caps. En effet, leur achat aura un impact non-négligeable sur le cours.
En tant qu’investisseur particulier, vous avez la possibilité d’investir en bourse dans les sociétés à fort potentiel. Cependant, il est important de s’assurer au préalable de leurs bons fondamentaux. Ainsi, vous pouvez minimiser les risques de pertes que peuvent engendrer les petites capitalisations.
Rendements supérieurs aux grandes capitalisations
Historiquement, les small caps ont parfois offert des rendements supérieurs à ceux des grandes capitalisations. Au cours des 10 dernières années à la bourse de Paris, le CAC Small 90 a enregistré une performance annuelle moyenne de 10,5%, contre 7,5% pour le CAC 40.
Le CAC Small 90 est l’indice boursier des small caps françaises. Il s’agit donc d’entreprises dont la capitalisation boursière peut dépasser plusieurs centaines de millions d’euros. Cependant, celle du CAC Small 90 reste tout de même inférieure à 2 milliards.
Le CAC 40, principal indice boursier de Paris, se compose des 40 plus grandes capitalisations boursières françaises.
Supposons que vous investissiez 10 000€ puis 300€ par mois à 7,5%. Pour rappel, ce taux représente la performance du CAC 40 sur les dix dernières années.
Sur un horizon de placement de 10 ans, vous obtiendrez un capital final de 73 267€. Maintenant, appliquons le taux de 10,5% pour ce même horizon de placement. Vous aurez alors un capital de 88 686€.
Cet écart de 3% sur la performance globale annuelle a donc un impact significatif. Il est capital pour la prise de décision, car s’élève à plus de 11 000€ en espace de 10 ans.
Cependant, les small caps présentent tout de même un risque de perte plus élevé que les grandes capitalisations. Il est donc important d’investir dans ces entreprises avec prudence.
Quel risque courant dans les small caps ?
Volatilité et liquidité plus faible
Les small caps sont souvent plus volatiles que les grandes capitalisations. Leurs cours peuvent donc varier de manière significative. Les risques de pertes sont alors plus importants pour les investisseurs.
La liquidité des small caps est également souvent plus faible que celle des grandes capitalisations. Vendre leurs actions sans affecter le cours de l’action peut donc être plus difficile.
Voici l’évolution du cours de l’action Cliq Digital sur 5 ans :
Ci-après l’évolution du cours de l’action Air Liquide sur 5 ans :
Ces graphiques permettent de voir que l’évolution du cours de la société Cliq Digital est beaucoup plus volatile. En effet, il y a beaucoup plus de variation des valeurs dans le temps par rapport à une entreprise comme Air Liquide. Cette dernière est une large cap et donc la volatilité est beaucoup plus faible.
Sensibilité aux conditions économiques
Les small caps sont souvent plus sensibles aux fluctuations économiques et aux changements du marché. Cela s’explique par le fait qu’elles sont souvent plus petites et moins diversifiées que les grandes capitalisations.
Elles sont donc plus susceptibles d’être touchées par les changements de la demande ou de l’offre.
Risque de transparence financière
La transparence des indicateurs financiers peut être moindre chez les small caps. Cela s’explique par le fait qu’elles sont souvent moins réglementées que les grandes capitalisations.
Les investisseurs doivent donc être plus prudents lorsqu’ils investissent dans des small caps. Ils doivent aussi s’assurer de disposer de suffisamment d’informations pour prendre une décision éclairée. Cela passe notamment par la lecture des :
- rapports annuels des sociétés ;
- différentes pages disponibles sur les sites officiels ;
- différents rapports proposés par la société.
Si ces données sont indisponibles ou inaccessibles, cela pourrait représenter un risque réel sur la stratégie.
Assurez-vous également de sa transparence vis-à-vis de ses actionnaires. Ainsi, vous serez certains d’avoir une entreprise cohérente et en accord avec ses actionnaires dans le temps.
Risque de gouvernance d’entreprise
La gouvernance et la gestion des small caps peuvent présenter des risques spécifiques pour les investisseurs. Elles sont souvent moins transparentes que les grandes capitalisations. Ces sociétés peuvent également être plus vulnérables aux conflits d’intérêts.
Les investisseurs doivent donc faire preuve de vigilance raisonnable avant d’investir. Ils doivent aussi s’assurer que la gouvernance et la gestion de l’entreprise soient solides.
Il est donc important d’avoir une bonne stratégie d’investissement pour investir dans ces sociétés. Ainsi, vous réduirez au maximum les risques.
Les stratégies d’investissement dans les small caps
Recherche fondamentale pour trouver les offres prometteuses
L’analyse fondamentale est une approche d’investissement qui consiste à évaluer la situation et les perspectives de croissance d’une entreprise. Pour cela, elle étudie ses données financières, ses produits ou services, son marché et sa gestion.
Voici quelques facteurs à prendre en compte lors de votre analyse fondamentale :
La valorisation de la société
Pour évaluer la valorisation de la société, posez-vous les questions suivantes :
- Est-ce que l’entreprise est sous-évaluée par rapport aux marchés ?
- Quelle est sa valeur et puis-je l’acheter à un bon prix ?
Pour cela, vous pouvez utiliser un ratio de valorisation comme le PEG (Price Earning Growth). Il représente le PER divisé par la croissance du bénéfice net de la société.
Ce PEG vous assure d’acheter une société à un bon prix par rapport à la croissance de ses résultats nets dans le temps.
L’avantage concurrentiel de la société
Déterminez si la société dispose d’un avantage concurrentiel fort. Vous pouvez prendre la marge brute de la société et la comparer à celle de la concurrence.
Cela vous permettra d’avoir une vision globale des marchés. Vous pourrez aussi vous assurer que la société arrive à facturer plus chère un produit ou service qui lui coûte peu.
La qualité de la gestion de l’entreprise
Essayez de savoir si l’équipe de direction est expérimentée et compétente. Pour vous pouvez prendre le ROE (Return On Equity) et le DTE (Debt To Equity).
Le ROE représente la rentabilité du capital investi en tant qu’actionnaire. Plus ce chiffre sera élevé, mieux ce sera.
Le DTE permet d’évaluer le levier financier d’une société.
Ces deux critères vous permettent aussi d’avoir une vision de la gestion financière de l’entreprise.
Diversification et gestion des risques
Une small cap est plus volatile qu’une grande capitalisation. Il est donc important de diversifier votre portefeuille pour réduire votre risque. Vous pouvez le faire en investissant dans plusieurs small caps ou bien dans des fonds spécialisés qui investissent dans des small caps.
Attention cependant, une bonne diversification se déroule toujours suivant trois axes :
La diversification sectorielle
Vous devez vous assurer de disposer de l’intégralité des secteurs. Vous pourrez ainsi faire face aux aléas et fluctuations des marchés.
L’axe géographique
Pensez à diversifier vos investissements sur les différentes zones géographiques disponibles dans le monde entier. Ainsi, vous serez protégé contre les risques géopolitiques.
La taille d’entreprise
Investir dans une small cap est intéressant. Un tel choix garantit une surperformance par rapport aux autres catégories d’actifs. Cependant, il est également important de diversifier en matière de taille d’entreprise.
Vous pouvez pour cela ajouter à votre portefeuille des mid caps et des large caps. Ainsi, vous pourrez faire face aux volatilités tout en profitant de la surperformance des small caps.
Comparaison entre investissement direct et fonds spécialisés
Il existe deux façons de réussir en bourse dans les small caps : faire un investissement direct ou opter pour un investissement via des fonds spécialisés.
L’investissement direct consiste à acheter des actions de small caps individuelles. Cela vous donne plus de contrôle sur votre portefeuille. Cependant, ce type d’investissement nécessite plus de temps et d’efforts dans la recherche et la gestion de votre portefeuille.
L’investissement via des fonds spécialisés consiste à investir dans un fonds qui investit dans plusieurs small caps, notamment des ETF. Vous achèterez donc des parts d’un portefeuille composé de small caps.
Ce type d’investissement est particulièrement intéressant. En effet, il vous permet de diversifier votre portefeuille plus facilement.
En revanche, vous aurez moins de contrôle sur ce dernier. En effet, vous n’aurez pas d’impact sur la composition de ce fond spécialisé.
Avantages et inconvénients de l’investissement direct
L’investissement direct a quelques avantages :
- plus de contrôle sur votre portefeuille d’investissement ;
- une possibilité de profiter de la croissance d’une entreprise spécifique.
Quant à ses inconvénients :
- elle nécessite plus de temps et d’efforts ;
- elle est également plus risquée.
Avantages et inconvénients de l’investissement via des fonds spécialisés
L’investissement via des fonds spécialisés a pour avantages d’être moins risqué et plus facile à gérer. En revanche, comme inconvénients :
- vous aurez moins de contrôle sur votre portefeuille ;
- vous pourriez aussi avoir des frais de gestions plus élevés.
Voici quelques conseils pratiques pour bien investir dans les meilleures small caps.
Conseils pratiques pour investir dans les small caps
Approche disciplinée et recherche approfondie
Lorsque vous investissez dans une small cap, il est important de :
- rester particulièrement discipliné ;
- faire une recherche approfondie.
Vous devez également faire vos propres recherches sur chaque small cap avant d’investir, en analysant :
- ses données financières ;
- ses produits ou services ;
- son marché et sa gestion.
Nous avons d’ailleurs vu précédemment les différents critères à prendre en compte dans cette analyse fondamentale.
Évaluation de la solidité financière et du potentiel de croissance
Lorsque vous analysez une small cap, vous devez évaluer sa solidité financière et son potentiel de croissance. Voici quelques facteurs à prendre en compte :
La santé financière de l’entreprise
Pour cela, répondez aux questions suivantes :
- L’entreprise est-elle rentable ?
- A-t-elle une bonne situation financière ?
Nous allons regarder pour cela ses marges.
Pour qu’une société soit rentable, elle doit dégager des profits. Nous allons alors voir sa marge brute et aussi sa marge d’exploitation.
Il ne faut pas les confondre avec la marge de sécurité, un indice important pour se protéger contre les risques lorsqu’on investir en bourse.
Le potentiel de croissance de l’entreprise
L’entreprise est-elle sur un marché en croissance ? Ses produits ou services, sont-ils innovants ou uniques ? Nous allons pouvoir le vérifier en nous assurant que la société dispose :
- d’un avantage concurrentiel important ;
- de marges bien supérieures à la moyenne ;
- d’une croissance du chiffre d’affaires conséquente.
Cette augmentation du chiffre d’affaires doit être plus importante que celle des concurrents de l’industrie. Une telle entreprise arrive à pénétrer plus rapidement sur un marché. Elle a donc un potentiel de croissance plus important.
Suivi régulier des performances
Il est important de suivre régulièrement les performances de vos investissements en small caps. Cela vous permettra de repérer les entreprises qui sous-performent et de prendre des mesures correctives si nécessaire.
Vous pouvez suivre les performances de vos investissements en consultant :
- les sites Web des sociétés notamment leurs rapports annuels et financiers ;
- les différents médias financiers proposant des informations intéressantes.
Conclusion
Il est vrai que les meilleures small caps offrent des opportunités intéressantes de croissance. Cependant, elles nécessitent une approche prudente et bien informée.
Comprendre leurs spécificités et les risques associés est essentiel. Il s’agit d’une véritable nécessité pour tout investisseur qui envisage d’ajouter des small caps à son portefeuille.
Foire aux questions
Pourquoi investir dans des small caps au lieu de large caps ?
Investir dans une small cap est plus attractif pour la surperformance par rapport aux marchés. Cependant, ces sociétés sont plus risquées car plus volatiles. Les large caps ont une stabilité, une meilleure prévisibilité des rendements et une sous-performance ou une performance égale aux marchés.
Il s’agit de deux classes d’actifs complètement différentes au vu de leur évolution sur le marché. Il est néanmoins recommandé de les assembler pour assurer une bonne diversification. Les deux peuvent être intéressantes et doivent être bien réparties dans votre portefeuille.
Qu’est-ce qu’un ratio de valorisation ?
Un ratio de valorisation est un indicateur financier mesurant la proportion du capital d’une entreprise. Celle-ci est souvent financée par la dette et les fonds propres.
Ce ratio mesure le multiple de capitalisation que les investisseurs sont prêts à payer par rapport à une valeur comptable.
En ce qui concerne le PER, il représente ce que les investisseurs sont prêts à payer par rapport aux bénéfices nets de la société.
Cela permet de s’assurer qu’ils ne payent pas trop chère la société par rapport à ses résultats réels.
En savoir plus
Inspiré dès son plus jeune âge par son oncle, gestionnaire de patrimoine pour milliardaires à Singapour, Rémi De Truchis de Varennes a suivi une formation rigoureuse en ingénierie (ENSMM France, 2021), école du concours commun Polytechnique. Combinant son expertise d’ingénieur avec une passion indéfectible pour la finance, il a développé des algorithmes novateurs en Python pour identifier les actions sous-évaluées. Il prouve son autorité et expertise financière en créant la plateforme éducative « Parlons Long Terme » (2020) et est certifié par l’Autorité des Marchés Financiers (2021). Son entreprise a aujourd’hui déjà guidé plus de 400 investisseurs vers la réussite boursière.
Suivi par une communauté de 60 000 enthousiastes de finance, Rémi est l’auteur du best-seller « Enseignez l’argent à vos enfants » et co-fondateur de Value Investing Screener (VIS), reconnu comme l’un des meilleurs logiciels de recherche d’actions du marché.