Actions les plus volatiles : les secteurs à risque
Pourquoi les actions les plus volatiles sont-elles particulièrement attractives ? Elles peuvent tout simplement offrir des opportunités de gains très élevés.
Toutefois, investir dans ces actions présente parfois un risque important de pertes.
La volatilité est souvent associée à l’incertitude et aux changements rapides dans les perspectives d’une entreprise ou d’un secteur. D’où l’importance de se méfier de ces types d’actions.
Comprendre l’origine de cette volatilité est donc utile. Cela permet d’avoir une certaine maîtrise des risques qui y sont liés et d’en tirer parti.
Dans cet article, nous allons justement voir :
- Qu’est-ce que la volatilité ?
- Quels sont les secteurs les plus sujets à la volatilité ?
- Quels en sont les risques ?
- Comment les appréhender ?
Qu’est-ce que la volatilité des actions ?
La volatilité est essentiellement une mesure de dispersion. Elle permet de savoir : à quel point les prix des actions à long terme varient par rapport à leur moyenne sur une période donnée ?
Catana Group est une entreprise dont le cours est volatil. Elle a été fondée en 2001 et est basée à Canet-en-Roussillon, en France. La société était auparavant connue sous le nom de Poncin Yachts SA.
Cette entreprise conçoit, construit et commercialise des bateaux de plaisance en France et à l’international.
Elle propose des catamarans sous les marques CATANA et Bali.
Nous pouvons voir sur le graphique qu’elle subit de forte variation sur de très courts laps de temps. Sur une longue période, cela nous permet de voir que le cours fluctue énormément entre certaines valeurs.
Air Liquide est une entreprise avec une volatilité beaucoup plus faible. Il s’agit d’une très vieille société qui est maintenant leader mondial dans le secteur de l’hydrogène.
Elle est connue pour être une entreprise dite « bon père de famille » et dont la volatilité du cours est beaucoup plus faible.
Comme nous pouvons le voir, les variations sont largement plus faibles. Nous sommes plus sur une évolution linéaire et croissante.
Maintenant que vous comprenez ce qu’est la volatilité des actions à fort potentiel, explorons ensemble les facteurs qui l’influencent.
Pourquoi une action est volatile ?
En 1988, J.J. Campbell et R. Shiller ont publié les résultats d’une étude. Elle est intitulée : « la volatilité des actions : une approche quantitative ».
Comme son nom l’indique, elle a recours à une approche quantitative pour étudier la volatilité des actions. Les auteurs utilisent des données sur les rendements des actions pour construire un modèle de la volatilité.
Cette étude montre que celle-ci est un phénomène complexe influencé par de nombreux facteurs. La compréhension de ces derniers est importante pour les investisseurs car elle leur permet :
- d’évaluer le risque des actions ;
- et de prendre des décisions éclairées.
Nous pouvons diviser les facteurs influençant la volatilité d’une action en deux catégories :
- les facteurs internes ;
- et les facteurs externes.
Les facteurs internes
La taille de l’entreprise
La taille d’une entreprise est un facteur important qui peut influencer la volatilité de son cours en bourse. Les investisseurs doivent en tenir compte lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement.
Tesla est une entreprise relativement jeune et en expansion rapide. Étant donné qu’elle est très dépendante de l’innovation technologique, ses résultats financiers sont très difficiles à prévoir. Cela a aussi contribué à rendre le cours de l’action Tesla très volatil dans le temps.
Les résultats financiers
Une autre étude a examiné l’impact des résultats financiers sur la volatilité des actions durant une période de 30 ans. Elle a été publiée en 2020 par des chercheurs de l’University of Chicago.
L’étude a conclu que les résultats financiers sont un facteur important de la volatilité des actions. Toutefois, leur impact peut varier en fonction :
- de la taille de l’entreprise ;
- et du secteur d’activité.
Pourquoi cette relation ? Ce rapport est dû au fait que ces résultats sont un indicateur financier de la performance future d’une entreprise.
Les investisseurs sont plus susceptibles d’être optimistes quant à l’avenir d’une entreprise qui publie des résultats financiers positifs. Cela peut entraîner une baisse de la volatilité.
Inversement, les investisseurs sont plus susceptibles d’être pessimistes quant à l’avenir d’une entreprise qui publie des résultats financiers négatifs. Cela peut bien évidemment entraîner une hausse de la volatilité.
Le cours de l’action Apple a connu une forte baisse en 2019, après que l’entreprise ait annoncé des résultats financiers décevants.
Les annonces spécifiques à l’entreprise
L’impact d’une annonce spécifique sur la volatilité d’une entreprise peut être important. Cela est valable, que l’annonce soit positive ou négative. Il faut également qu’elle soit susceptible d’avoir un impact significatif sur :
- les résultats financiers de l’entreprise ;
- ou la santé financière de l’entreprise.
Quelques exemples d’annonces spécifiques
Annonce d’acquisition ou de fusion : elle peut entraîner une volatilité du cours de l’action, en fonction de la perception des investisseurs quant à la valeur de la transaction.
En 2023, l’entreprise Microsoft a annoncé son intention d’acquérir l’entreprise Activision Blizzard pour 68,7 milliards de dollars. Dans les jours qui ont suivi l’annonce, les actions d’Activision Blizzard ont connu une forte volatilité.
Le cours de l’action a augmenté de plus de 30%, avant de baisser de plus de 20%.
Annonce de changement de direction : elle peut également entraîner une volatilité du cours de l’action, en fonction de la perception des investisseurs quant aux compétences et à l’expérience du nouveau dirigeant.
En 2023, l’entreprise Tesla a annoncé le départ de son directeur général, Elon Musk. Peu après l’annonce, les actions de Tesla ont connu une forte volatilité.
Le cours de l’action a chuté de plus de 20%, avant de se redresser légèrement.
Annonce d’un changement de stratégie : une annonce d’un changement de stratégie peut entraîner une volatilité du cours de l’action, en fonction de la perception des investisseurs quant à la viabilité de la nouvelle stratégie.
En 2022, l’entreprise Meta (anciennement Facebook) a annoncé un changement de stratégie visant à se concentrer sur le métavers. Dans les jours qui ont suivi l’annonce, les actions de Meta ont connu une forte volatilité.
Le cours de l’action a chuté de plus de 20%, avant de se redresser légèrement.
La liquidité d’une action
La liquidité d’une action peut avoir un impact significatif sur sa volatilité. Les entreprises avec une liquidité élevée sont généralement plus volatiles que celles avec une faible liquidité.
Air France-KLM est une entreprise dont la liquidité a eu un impact sur la volatilité du cours.
Cette compagnie aérienne française est l’une des plus grandes du monde. L’entreprise est cotée à la Bourse de Paris et ses actions figurent parmi les plus liquides de la bourse française.
La liquidité de ses actions est élevée. Cela signifie qu’il est facile d’acheter et de vendre des actions d’Air France-KLM. Les investisseurs peuvent donc se positionner rapidement sur les marchés.
La volatilité des actions d’Air France-KLM est également élevée. Le cours peut donc fluctuer de manière importante, à la hausse comme à la baisse.
Les risques spécifiques à l’entreprise
L’impact des risques spécifiques à l’entreprise sur la volatilité du cours est un sujet qui a été largement étudié par les chercheurs en finance.
Les résultats de ces études montrent un fait intéressant. Les risques spécifiques à une entreprise ont un impact significatif sur la volatilité de ses actions, en particulier en périodes de stress du marché.
Ils sont propres à une entreprise ou à un secteur d’activité particulier. Il peut s’agir de risques :
- opérationnels ;
- juridiques ;
- de réputation ;
- ou de marché.
Les risques opérationnels
Ils concernent les catastrophes naturelles, les pannes d’équipements ou les cyberattaques.
En 2023, l’entreprise Twitter a été victime d’une cyberattaque. Cela a permis à des pirates de voler des données personnelles d’utilisateurs, dont :
- des adresses e-mail ;
- des numéros de téléphone ;
- et des mots de passe.
Dans les jours qui ont suivi l’attaque, les actions de Twitter ont connu une forte volatilité. Le cours de l’action a chuté de plus de 20%, avant de se redresser légèrement.
Les risques juridiques
Ils se rapportent aux litiges ou aux réglementations.
En 2021, l’entreprise Bayer a été condamnée à payer 11 milliards de dollars de dommages-intérêts. Cette sanction fait suite à son procès sur les allégations à propos de son médicament contre l’arthrite, Vioxx. Cette dernière avait causé des crises cardiaques et des accidents vasculaires cérébraux.
Dans les jours qui ont suivi le verdict, les actions de Bayer ont connu une forte volatilité. Le cours de l’action a chuté de plus de 20%, avant de se redresser légèrement.
Les risques de réputation
Ces risques concernent les scandales ou les erreurs de produits.
Orpea est un exploitant de maisons de retraite et de soins de longue durée. En 2022, l’entreprise a été confrontée à une série d’allégations de maltraitance et de négligence envers ses résidents.
Ces allégations ont été portées à la connaissance du public par :
- un livre-enquête publié par le journaliste Victor Castanet ;
- et une enquête du gouvernement français.
Ils ont eu un impact négatif significatif sur la réputation d’Orpea. Le cours de l’action de l’entreprise a chuté de plus de 60% en quelques mois. Orpea a également été confrontée à des appels au boycott de ses services.
Les risques de marché
Ils concernent la concurrence ou les changements technologiques.
En 2023, l’entreprise Air France-KLM a été confrontée à une forte volatilité de ses actions suite à la guerre en Ukraine. Celle-ci a entraîné une hausse des prix du pétrole et du gaz.
Cela a eu un impact négatif sur les coûts d’exploitation des compagnies aériennes. En outre, la guerre a perturbé les vols et a entraîné une baisse de la demande de voyages aériens.
La volatilité des actions d’Air France-KLM a été causée par l’inquiétude des investisseurs quant à l’impact de la guerre sur la performance de l’entreprise.
Certains d’entre eux étaient pessimistes quant à l’avenir d’Air France-KLM. Ils ont ainsi vendu leurs actions.
D’autres étaient cependant optimistes quant à la capacité de l’entreprise à surmonter la crise. Ils ont alors acheté des actions.
Cela peut entraîner une hausse de la volatilité. Il faut donc faire attention à ces sociétés avec des risques spécifiques. Il est important d’identifier ces derniers. L’investisseur pourra ainsi investir en étant en bonne connaissance de cause.
Les facteurs externes
La nature du secteur
Le secteur d’activité d’une entreprise est un facteur important qui peut influencer la volatilité de son cours en Bourse.
Pour réussir en bourse, les investisseurs doivent en tenir compte lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement.
Les nouvelles politiques économiques
Aux États-Unis, la Réserve fédérale a décidé d’augmenter les taux d’intérêt en 2022. Cela a entraîné une baisse des cours des actions des entreprises technologiques.
Ces dernières sont sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt. Disposer de placements diversifiés est donc important pour prévenir ce genre de situation. Cela permet d’éviter que tout le portefeuille soit impacté par ces nouvelles décisions politiques et économiques.
Le sentiment général collectif des investisseurs
Une étude intitulée “La volatilité des actions : une approche comportementale” est sortie en 2003. Elle a été menée par D. Hirshleifer et T. Shumway.
Cette étude propose une approche comportementale pour expliquer la volatilité des actions. Les auteurs suggèrent que les investisseurs sont sensibles aux biais cognitifs. Cela peut conduire à des fluctuations excessives des cours des actions sur une courte période.
Cela nous amène à la partie suivante.
Comment savoir si une action est volatile ?
Pour évaluer la volatilité d’une action, les investisseurs ont deux méthodes au choix :
- une approche visuelle ;
- ou une approche mathématique.
Chaque méthode a ses avantages et ses inconvénients. Elles offrent chacune des perspectives différentes sur la volatilité de l’action.
L’approche visuelle
Il s’agit simplement d’observer l’évolution du prix de l’action sur plusieurs années. Nous pouvons voir si un cours est volatil ou non en fonction du nombre des fluctuations rapides dans le temps. Ces dernières peuvent être positives comme négatives.
L’avantage de cette méthode est qu’elle offre une vision rapide de la volatilité de l’action.
Vous voulez savoir quel est le bon moment d’investir en bourse, observez scrupuleusement la fluctuation des prix des actions qui vous intéressent ces dernières années.
Bien évidemment, cette approche a également un inconvénient. Elle est imprécise. Il est difficile d’estimer précisément l’importance de cette volatilité par rapport à la valeur moyenne du cours de la société.
L’approche mathématique
Nous allons bien évidemment faire des calculs, notamment l’écart type ou la variation par rapport à la moyenne. Cela va nous permettre d’évaluer la volatilité de cette société sur les 30, 60 ou 200 derniers jours.
Son avantage est que nous avons une vision précise de la volatilité de l’action par une valeur mathématique.
Son inconvénient est que déterminer cette dernière nécessite un long calcul.
A noter que l’écart type des rendements quotidiens ou annuels d’une action est une mesure courante de sa volatilité. Plus il est élevé, plus la volatilité est grande.
L’idéal est bien évidemment d’avoir des valeurs précises. Ainsi, n’hésitez pas à vous former pour maîtriser les calculs requis.
Passons maintenant à ce qui nous intéresse le plus.
Les secteurs les plus volatiles
Le secteur technologique
Ils regroupent toutes les entreprises technologiques, en particulier celles dans des niches émergentes comme :
- la blockchain ;
- ou l’intelligence artificielle.
Celles-ci peuvent être très volatiles en raison de :
- l’évolution rapide de la technologie ;
- et la mutation des modèles économiques.
Meta, la société mère de Facebook, est une entreprise qui a connu une forte volatilité de ses actions au cours des dernières années. Cette dernière s’est encore plus amplifiée lorsqu’elle a changé sa stratégie.
En effet, le secteur du métaverse est encore très peu connu du grand public. Cela a donc forcément un impact direct sur la volatilité du cours.
En 2023, Meta a annoncé une baisse du nombre d’utilisateurs actifs quotidiens sur Facebook. Le cours de l’action a alors chuté de plus de 50%.
Voici quelques autres facteurs qui peuvent contribuer à la volatilité des actions des entreprises technologiques :
- les nouvelles technologies ;
- les problèmes de sécurité ;
- et les problèmes de gouvernance.
L’émergence de nouvelles technologies peut rendre les produits et services d’une entreprise technologique obsolètes.
Les problèmes de sécurité engendrent souvent des pertes de données ou des perturbations des services. Cela peut avoir un impact négatif sur les résultats financiers d’une entreprise technologique.
Les problèmes de gouvernance tels que les scandales ou les conflits d’intérêts, peuvent entraîner une perte de confiance des investisseurs. Elles aboutissent souvent à une baisse du cours des actions.
Les investisseurs doivent être conscients de ces facteurs lorsqu’ils investissent dans des entreprises technologiques.
La valeur de croissance des actions peuvent les aider à prendre la bonne décision au moment d’investir.
Les secteurs cycliques
Ils peuvent aussi être fortement impactés par l’évolution du marché et de l’économie. Chaque secteur va être affecté par son propre cycle c’est-à-dire sa propre production et consommation des produits qu’il vend.
Air France-KLM est une compagnie aérienne exposée aux cycles économiques. Lorsque l’économie se porte bien, les gens ont plus de moyens de voyager. Cela entraîne une augmentation de la demande de billets d’avion.
Lorsque l’économie se porte mal, les gens ont moins de moyens de voyager. Cela entraîne une baisse de la demande de billets d’avion.
Par une diversification de notre portefeuille, nous évitons qu’il soit trop impacté par des secteurs cycliques.
Le secteur financier
Les actions des entreprises financières peuvent être affectées par :
- les modifications des taux d’intérêt directeurs ;
- les réglementations financières ;
- et la santé économique globale/mondiale.
Toute cette approche macroéconomique a un impact direct sur le secteur financier. Cela le rend très volatile.
Il n’est pas rare que les meilleures dividendes viennent des actions américaines dans ce secteur.
Les secteurs de la santé et des biotechnologies
Ces secteurs sont fortement affectés par des événements réglementaires, comme :
- l’approbation des médicaments par la FDA ;
- les résultats des essais cliniques ;
- ou les litiges concernant les brevets.
Faire des médicaments nécessite énormément de temps de développement et doit surmonter de nombreux obstacles. Il est également important de prendre en compte toutes les réglementations nécessaires pour commercialiser le produit.
Les entreprises dans les biotechnologies sont en grande majorité très peu rentables et avec un avenir incertain. Cela engendre nécessairement une spéculation du cours de l’action et donc une forte volatilité.
Il est aussi difficile de savoir par avance quand acheter une action dans ces conditions.
Les secteurs des matières premières et de l’énergie
La volatilité dans le secteur de l’énergie peut être provoquée par les changements dans les prix des matières premières comme le pétrole et le gaz. À cela s’ajoutent également les politiques environnementales.
ExxonMobil est une entreprise américaine de l’énergie qui est exposée à un certain nombre de facteurs de volatilité, notamment :
- les prix des matières premières ;
- la forte concurrence ;
- les changements réglementaires ;
- et les événements géopolitiques.
Cette entreprise est un producteur et distributeur de pétrole et de gaz naturel. Cela signifie que ses résultats financiers sont directement liés aux prix de ces matières premières.
Lorsque ces derniers augmentent, les bénéfices d’ExxonMobil augmentent également, et vice versa.
Le secteur de l’énergie est très concurrentiel, ce qui peut entraîner une baisse des prix et des profits.
Les réglementations gouvernementales surtout en matière de protection de l’environnement et de sécurité sont également importantes. Elles peuvent aussi avoir un impact significatif sur les entreprises énergétiques.
Les événements géopolitiques peuvent également être à l’origine d’une volatilité des prix des actions. En effet, des conflits et les sanctions qui en résultent ont forcément un impact négatif sur l’offre et la demande d’énergie.
Conclusion
Il existe de nombreux facteurs impactant le cours et la vie d’une entreprise. Ils peuvent être internes comme externes à la société. Le plus important est :
- de s’en rendre compte ;
- de les évaluer un à un ;
- et de diversifier son portefeuille.
Vous pourrez ainsi :
- réduire le risque associé à une entreprise ou un secteur particulier ;
- amortir les chocs si une action ou un secteur chute drastiquement ;
- accéder à plusieurs marchés ou secteurs, offrant des opportunités de croissance variées ;
- profiter d’un meilleur rapport risque/rendement à long terme ;
- vous protéger contre les imprévus touchant un secteur ou un marché ;
- bénéficier de plus de flexibilité pour réajuster votre stratégie ou la changer selon l’évolution du marché ;
- profiter d’un rendement stable même si certains investissements sous-performent ;
- et améliorer votre confiance car votre capital n’est pas dépendant d’un seul investissement ou secteur.
En savoir plus
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https://www.schwab.com/learn/story/7-things-you-can-do-during-volatile-stock-market
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Inspiré dès son plus jeune âge par son oncle, gestionnaire de patrimoine pour milliardaires à Singapour, Rémi De Truchis de Varennes a suivi une formation rigoureuse en ingénierie (ENSMM France, 2021), école du concours commun Polytechnique. Combinant son expertise d’ingénieur avec une passion indéfectible pour la finance, il a développé des algorithmes novateurs en Python pour identifier les actions sous-évaluées. Il prouve son autorité et expertise financière en créant la plateforme éducative « Parlons Long Terme » (2020) et est certifié par l’Autorité des Marchés Financiers (2021). Son entreprise a aujourd’hui déjà guidé plus de 400 investisseurs vers la réussite boursière.
Suivi par une communauté de 60 000 enthousiastes de finance, Rémi est l’auteur du best-seller « Enseignez l’argent à vos enfants » et co-fondateur de Value Investing Screener (VIS), reconnu comme l’un des meilleurs logiciels de recherche d’actions du marché.